年末，两大国产GPU龙头摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）继续上市、打新，再度燃烧了市集对科技股的和蔼。外资也在重申对A股科技赛谈的看好。

近期，瑞银、富达国际等发布2026年瞻望不雅点，第一财经关注到，外资大皆看好中国东谈主工智能（AI）和科技股的来岁发达。有外资称，现阶段，中国出现“AI泡沫”的可能性不大，辩论来岁AI诳骗场景将愈加丰富并加快变现。

最新的机构调研动态和抓仓数据也夸耀出，外资抓续布局中国科技股。Wind统计夸耀，11月以来，获外资调研的A股公司中，AI关联企业数目居前。统计时间，汇川时期（300124.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、奥普特（688686.SH）均理财了超70家外资机构调研，触及高盛资管、富达国际、摩根大通等。

不仅看好科技股，关于A股来岁的举座发达，外资以为，中国将链接演绎慢牛行情。高盛首席中国股票策略师刘劲津暗示，中国市集已重回大众投资者的视野和可投资鸿沟。

“中国股市本年以来的苍劲涨幅让好多抓严慎不雅点的国际投资者感到有时，同期，DeepSeek从头燃烧了市集对增长的乐不雅样式。”他说。

外资密集调研A股科技企业

进入年尾，外资调研A股的和蔼不减。记者据Wind梳理，11月于今的近一个半月里，超200家A股公司获外资调研，触及宁波银行（002142.SZ）、澜起科技（688008.SH）等。

AI企业备受爱重。从调研流派看，统计时间，获外资调研最多的3家公司是汇川时期、立讯精密、奥普特，均为AI关联企业。

其中，汇川时期在近一个半月被调研了25次，诱骗了143家外资机构；立讯精密、奥普特分辩诱骗了91家和74家外资。

哪些机构在密集调研A股科技企业？据汇川时期露出，该公司在11月26日至12月5日密集禁受机构调研，高盛资管、富达国际、DWS等著名外资现身。

另据露出，当期，立讯精密诱骗了贝莱德、花旗、高盛、摩根大通等外资调研；奥普特诱骗了路博迈、摩根大通等。

调研中，这些科技企业的研发干涉、新址品情况，以及国际化计策等，成为机构调研要点。

举例，汇川时期在禁受调研时，被问及公司新址品的实行程度、若何推动国际化业务。

该公司恢复称，新址品销售按照多居品绑定的销售策略，在客户需求的蔓延上，把精密机械居品、气动居品等居品搭配销售。国际化业务方面，目下，公司国外业务还相比小，将来但愿国外业务占比抓续进步。

立讯精密则被问及公司在机器制造规模的将来布局。该公司恢复称，目下，公司的中枢策略是分阶段进步制造末端，通过在机器东谈主规模的中枢部件以及制造端的工业机器东谈主赋能上进行干涉，并将抓续关注通用东谈主工智能、内容和智谋手这三大中枢规模。

除上述3家外，近一个月获外资密集调研的科技企业，还有同惠电子（920509.BJ）、影石更动（688775.SH）、富家激光（002008.SZ）等。

从抓仓市值来看，外资抓仓市值最高的多为行业龙头股，包括部分科技企业。

三季报夸耀，浪漫9月底，外资对42只A股股票的抓仓市值朝上百亿元。其中，外资抓仓市值最高的是宁德时间，达到2656.59亿元，占总市值比例约14.49%；贵州茅台、好意思的集团抓仓市值分辩为881.42亿元、716.48亿元。

此外， 三季度，部分科技股一度被外资“买爆”。7月末，念念源电气总境外抓股比例达到28.07%，因触及“红线”，深港通一度暂停禁受该股票的境外投资者买盘。凭证措施，一谈境外投资者对单个上市公司A股的抓股比例总和不得朝上该公司股份总额的30%；该比例达到28%时，将被暂停买入。

AI链接成为来岁遑急投资主题

那么，外资若何看待中国AI企业的发展？科技股又蕴含哪些契机？

记者梳剃头现，举座来看，多家外资机构称，AI将链接成为2026年市集遑急的投资主题。

瑞银最新不雅点以为，AI运行的更动在2025年推动市集走高，苍劲的老本开销趋势和AI接纳加快，料将进一步带动AI观念股飞腾。

“步入2026年，投资者密切关注东谈主工智能发展、财政支抓和宽松货币政策能否链接提供能源，带动市集开脱债务忧虑、东谈主口结构和去大众化带来的管束。”瑞银称。

关于来岁的大众AI市集，该机构以为，AI与科技仍将是大众股票飞腾的遑急运行身分。“在多元化股票投资组合中，咱们提出将至多30%的仓位成就于AI以及电力和资源等结构性趋势。”瑞银称。

从时期层面看，瑞银钞票科罚亚太区首席投资总监及投资总监办公室垄断陈敏兰暗示，AI激越在不同地区的发展旅途差异。好意思国聚焦在顶端基础方法和大模子，而中国醒目算法末端、科技自立自立和产业诳骗，这意味着各地区科技供应链上的潜在受益者也可能有所不同。

不外，总体来看，瑞银以为，中国科技板块是大众最遑急的投资机遇之一，充裕的流动性、散户资金流入、2026年企业盈利增长或高达37%，这些身分将复旧中国股票动能。

高盛也看好中国科技股行情。刘劲津暗示，中国股市将步入更具抓续性的上行趋势，三大身分将共同带动趋势性每股盈利增速进步。

具体而言，第一，AI改写了盈利花式，AI老本开销带来的盈利提振日益袒露；第二， “反内卷”重燃了盈利增长的但愿；第三，“出海”彰显了中国日益增强的竞争力。这些身分共同将趋势性每股盈利增速进步至12%凹凸。

具体到成就方面，总体来看，中国民企、部分AI观念股、“反内卷”受益企业以及出海领军企业，是高盛强力看好的标的。

“中国股票的逾额申报投资空间矫捷，由多样主题、板块和因子向量组成。在行业层面，提出侧重于成长型，并重仓科技/AI标的。”刘劲津称。

关于AI赛谈是否过热并已出现泡沫，他以为，中国AI股的市值采集度较低且相干于好意思国可比企业存在权贵的估值折让，这或能收缩潜在的冲击。

外资看好A股来岁举座发达

除抒发对中国科技股的看好之外，外资举座看好A股2026年的发达。

富达国际基金司理乔治·埃夫斯塔霍普洛斯（George Efstathopoulos）暗示，中国股市发达出比预期更强的韧性，企业盈利趋稳，校正加快，市集信心正逐渐还原。

乔治说，瞻望 2026 年，中国市集具备抓续反弹的基础，这体当今，中国的宏不雅环境与企业韧性，加上通胀逐渐追念以及更具支抓性的政策态度，均反馈出市集仍有上行空间。

“中国股市正处于外资尚未充分坚决到的牛市阶段。对兴奋超过过往疑虑的投资者而言，风险申报比已光显改善。”他以为。

刘劲津也不雅察到，中国市集已重回大众投资者的视野和可投资鸿沟。

“大众股票基金正在积极寻找好意思国股市之外的替代选拔，而中国市集深沉而矫捷，常被视为可能的资金流向之一。”他说。

瑞士宝盛中国策略师邓启志近期暗示，该机构看护对中国市集的“增抓”态度，主要基于三个弱点原因。

具体而言，一是中国企业粗略能部分复刻好意思国科技公司取得的到手，即苍劲的老本开销增长有望带动苍劲的盈利周期；二是中国企业“走向大众”的计策可能为举座利润率带来上行后劲；三是，严格的成本科罚与不停改善的股东申报，正推动利润复苏和抓续的价值重估。

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周楠

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