20250403举座复盘日报 

　　周四（4月3日），国外平等关税席卷全球，A股低开后冲高翻红，盘中再度下探，三大指数波动证实，创业板指领跌1.86%。量能有所放大，沪深两市当天放量成交1.14万亿元，重回万亿元上方。

　　盘面上，商场资金转向内需题材，食物、旅游、零卖等大毁坏活跃，反应吃喝板块举座走势的食物ETF（515710）场内逆市收涨逾1%。其次，银行、红利、价值等防护板块延续活跃，A股顶流银行ETF（512800）场内价钱率性收涨，喜提日线两连阳。

　　科技股承压回调，AI产业链深远回调逾2%。全商场首只的创业板东说念主工智能ETF华宝（159363）收盘价创1月21日以来新低，重心布局国产AI产业链的科创东说念主工智能ETF华宝（589520）创上市新低。值得瞩主见是，这两只“AI双子星”ETF盘中均频现溢价，资金逢跌布局AI后市契机意愿证实。

　　瞻望后市，东方证券指出，臆想节后跟着外围利空音讯落地、假期收尾，商场仍有望迎来变盘。详尽来看，近期商场热门证实消退，上市公司靠近年报、季报查考，全球不细目性事件仍待辉煌，使得A股商场窄幅轰动模式证实，但跟着二季度策略红利进一步开释，商场仍存在止跌反弹的可能，沪综指再次挑战3400点的概率仍然较大。

　　上海证券也觉得，近期2024年年报及外围关税压制商场情愫，现追随年报公布、关税落地，跟着多种不细目身分出清，流动性渐渐开释。A股商场本轮高潮逻辑不受关税身分影响，里面经济数据向好带来细目性，一季报可期。多方面策略或在路上，其中围绕GDP值的挖掘，举座商场保管牛市模式或不变。

　　【ETF全知说念热门收评】重心聊聊食物、银行和创业板东说念主工智能等三个板块的交游和基本面情况。

　　一、贵州茅台重磅发布！吃喝板块逆市拉升，食物ETF（515710）盘中上探1.44%！

　　当天吃喝板块逆市高潮！反应吃喝板块举座走势的食物ETF（515710）早盘场内价钱涨幅一度达到1.44%，随后略有回落，午后再度拉升，死心收盘，涨1.12%。

　　成份股方面，白酒龙头集体飘红，死心收盘，舍得酒业大涨4.89%，山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒等涨超2%，贵州茅台、水井坊、口子窖等多股涨超1%。

　　音讯面上，白酒龙头贵州茅台重磅发布2024年年报。公司2024年竣事买卖收入1708.99亿元，同比增长15.71%；包摄于上市公司鼓励的净利润为862.28亿元，同比增长15.38%。

　　华泰证券示意，2024年贵州茅台链接安谧全球著名烈酒品牌地位，产物矩阵日趋完善，茅台酒量价都升，系列酒以量增为主带动，公司商场盘算推算也日趋缜密化，为异日发展打下坚实基础。其同期示意，跳跃的品性和品牌上风、日趋缜密化的量价策略和公司处置、国外商场的接续开导或将助力公司盘算推算势能进取。

　　就白酒行业举座而言，天风证券示意，基于面前板块估值仍具性价比，股息率已有诱惑力，EPS预期已下行，毁坏策略渐渐落地或抬升结尾动销预期等，提出重脸色切短期白酒板块由预期推动（PE）的进取布局契机；若毁坏接续复苏，中永恒EPS（预期）亦有望上行。

　　瞻望后市，开源证券指出，往一季度瞻望，白酒企业同期基数较高，而2025年春节回款动销压力较大，白酒功绩应无太多亮眼发达，证据基数推断2025H2功绩增速有时率上行，各人品企业2025Q1在高基数以及节日错配的影响下，功绩增速可能深远偏低，此后应是逐季走高。从功绩节律判断，板块面前处于底部区间，或可低点加配，以白酒、啤酒、零食板块为主进行布局。

　　一键设置吃喝板块核心钞票，重脸色切食物ETF（515710）。证据中证指数公司统计，食物ETF（515710）追踪中证细分食物饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食物ETF集聚基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心钞票进行布局。

　　二、行情滚动下大波红包雨来袭，23家银行分成超5600亿！银行ETF（512800）逆市两连阳

　　国外风险扰动，行情轰动加重，商场焦点重回稳健高分成。

　　当天银行板块全天逆市走强， A股顶流银行ETF（512800）场内价钱率性收涨，喜提日线两连阳，彰显防护性。

　　板块个股大都收红，国有大行举座发达较强，建立银行、中国银行、交通银行均涨逾1%，此外，重庆银行、苏州星河、厦门银行等涨幅居前。

　　在国外不细目性加重、利率核心下移以及商场避险情愫升温的布景下，高股息作风有望重获商场慈祥。

　　中泰证券指出，低利率环境或将接续，红利板块股息率与国债到期收益率差值再次来到高位，带动其钞票设置性价比进一步突显，且鼓励文告力度有望跟着市值不断的深化而有所擢升，高股息钞票有望迎来更多增量资金。

　　而红利板块中，银行上风突显：

分成扛把子

　　伴跟着年报密集露出，多家银行2024年度分成决议出炉。死心4月2日，已公布分成数据的23家银行2024年度累计派发现款红利超5600亿元，多家分成比例超30%。

　　死心4月2日，银行ETF（512800）追踪的中证银行指数股息率（近12个月）为6.27%，同期我国10年期国债收益率为1.81%，二者息差高达4.46%。

基本面利好集聚

　　国有四大行5000亿定增近期落地，有望权贵增强其信贷投放能力，促进业务膨胀。跟着金融增量策略息争宽松财政策略加速落地，结构性货币器具精确营救特定边界信贷投放，银行科技、毁坏、小微等边界信贷供给加强，全年信贷总量仍有望保持褂讪。房地产、城投与零卖钞票质地将在策略营救下接续改善，带动银行基本面接续向好。

　　趁势而起，攻守兼备！看好银行板块设置性价比的投资者不错慈祥银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被迫追踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题契机；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是追踪银行板块举座行情的高效投资器具。

　　三、关税大棒下，出海题材首当其冲，中际旭创跌超5%！创业板东说念主工智能创阶段新低，资金链接加码159363

　　受国外“平等关税”影响，出海题材总计重挫，CPO（光模块）龙头跌幅较深。创业板东说念主工智能指数再度调遣超2%，下探阶段低点。成份股跌多涨少，中际旭创、新易盛、天孚通讯均跌超5%，其中中际旭创创近1年新低，锐捷汇集、芒果超媒、诚迈科技、奥飞数据等7股逆市飘红。

　　热门ETF方面，全商场首只的创业板东说念主工智能ETF华宝（159363）轰动整理，场内价钱收跌2.24%，收盘价创1月21日以来新低。全天换手率超9%，成交额达1.46亿元，交投链接活跃，盘中频现溢价交游，资金单日再度净申购3400万份。

　　从单周发达看，受全球不细目性身分扰动，商场成长作风受压制，创业板东说念主工智能指数单周下降2.37%，周线三连阴。资金借说念ETF不时布局创业板东说念主工智能，据统计，创业板东说念主工智能ETF华宝（159363）近10日有9日获资金净流入，累计吸金达3.46亿元，最新基金份额达16.43亿份，再创上市新高。

　　瞻望后市，中信证券示意，关税“风暴”落地后，臆想A股有望回暖。设置上，延续科技点燃、供给侧发力和毁坏补短板的想路。聚焦AI产业链契机，该机构提出把抓“AI干线”机遇，重心看好AI Agent及算力干线地方。

　　算力端看，中金公司觉得，国内头部CSP厂商掀翻阵阵投资波浪，臆想其成本开支有望在AI运转下参预新一轮上行周期。从数据中心投资结构来看，判断在就业器、交换机、光模块等边界的国内主流供应商，有望受益于本轮成本开支上行波浪。

　　诓骗端看，国信证券指出，伴跟着Deepseek开源模子实践诓骗，国内互联网与模子厂商也纷纷推出对标全球跳跃水平的大模子，模子层的能力拉平利好云厂商下贱需求增长，镌汰AI诓骗研发与落地的成本，加速AI诓骗发展。

　　把抓AI“算力+诓骗”契机，提出重脸色切全商场首只创业板东说念主工智能ETF华宝（159363）及场外集聚（A类023407、C类023408）。尊府浮现，创业板东说念主工智能ETF华宝（159363）被迫追踪创业板东说念主工智能指数，一键布局算力硬件+算力软件+AI诓骗三件套，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高，充共享受全球AI产业链红利。

　　图片、数据着手：沪深交游所、iFind等，死心2025.4.3。注：“全商场首只”是指首只追踪创业板东说念主工智能指数的ETF。

　　风险教导：食物ETF被迫追踪中证细分食物饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；创业板东说念主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东说念主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11；银行ETF被迫追踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；科创东说念主工智能ETF华宝被迫追踪上证科创板东说念主工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25。指数成份股组成证据该指数编制法子应时调遣，其回测历史功绩不预示指数异日发达。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不动作任何个股保举，不代表基金不断东说念主和基金投资地方。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、褒贬、预测、图表、主见、表面、任何模式的表述等）均只动作参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资活动负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何模式的投资提出，亦不合因使用本文内容所激勉的告成或曲折亏损负任何包袱。投资东说念主应当庄重阅读《基金契约》、《招募阐扬书》、《基金产物尊府纲目》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，选拔与本人风险承受能力相稳妥的产物。基金的过往功绩并不预示其异日发达，基金不断东说念摆布理的其他基金的功绩并不组成基金功绩发达的保证。证据基金不断东说念主的评估，银行ETF、食物ETF风险品级为R3-中风险，稳妥均衡型（C3）及以上的投资者，创业板东说念主工智能ETF华宝、科创东说念主工智能ETF华宝风险品级为R4-中高风险，稳妥积极型（C4）及以上的投资者，符合性匹配看法请以销售机构为准。销售机构（包括基金不断东说念主直销机构和其他销售机构）证据干系法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时慈祥基金不断东说念主出具的符合性看法，各销售机构对于符合性的看法毋庸然一致，且基金销售机构所出具的基金产物风险品级评价效果不得低于基金不断东说念主作出的风险品级评价效果。基金契约中对于基金风险收益特征与基金风险品级因谈判身分不同而存在相反。投资者应了解基金的风险收益情况，伙同本人投资主见、期限、投资教导及风险承受能力严慎选拔基金产物并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、商场出路和收益作念出本色性判断或保证。基金投资须严慎。

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